bonjour tout le monde ici Sébastien mcman DEA groupe financier je suis de retour pour la revue de la semaine se terminant le 19 juillet 2024 donc il s'est passé énormément de choses depuis la dernière capsule qui date la fin juin là surtout point de vue de la politique américaine là on nira pas dans les tentatives d'assassin tout on va parler de l'impact sur les marchés on va parler de l'impact dans les sondages déctiquer tout ça mais quand même le de la capsule cette semaine c'est qu'on a la course électorale américaine qui prend un virage dramatique mais je pense que dramatique c'est le bon mot à utiliser euh la semaine prochaine aussi on a une décision de la Banque du Canada oubliez pas qu'on a eu une première coupure en 4 ans au début du mois de juin puis au moment la coupure c'est c'est fait nous on l' on l'anticipait mais aussi on anticipait qu'il y en aurait une deuxième qui viendrait le 24 juillet ça c'est la semaine prochaine pu on est en C de cet habis là puis je vous dirais que le marché aussi est de notre avis qui devrait en avoir une donc il y aura une surprise AA pas une deuxième coupure la semaine prochaine on va parler de tout ça dans une petite minute mais juste avant on va regarder l'état des marchés au moment de la fermeture de jeudi mais si on regarde l'état de des des des choses l'état des lieux d'ici depuis le début de l'année ben là on est rendu des rendements assez forts du côté du SCP 500 puis du Nasdaq en dollar canadien on parle d'audessus de 20 % de rendement il y av y a simplement 6 mois et demi de fait dans l'année il peut avoir de la volatilité en 2uxè moitié d'année peut-être qu'on va redonner une partie de ces rendementsl il y a une rotation très forte qui s'est installée au cours des disons des 10 14 derniers jours au point de vue des des facteurs les petites capitalisations qui se sont mis à faire très bien après avoir fait de surpl depuis le début de l'année euh la technologie qui a reculé mais quand même dans quand qu'on regarde l'état des lieux les marchés donne une très bonne QV en 2024 le TSX qui est derrière mais quand même avec un rendement appréciable de 10.3 % depuis le début de l'année euh le prix du pétrole continue de monter on est à 16 % de hausse le prix de l'AR aussi qui fait très bien depuis le début de l'année aujourd'hui une journée assez négative on laisse tomber à peu près la la majorité presce la totalité même des rendements de la semaine on est plus proche des 2400 au moment j'enregistre cette capsule vendredi matin les marchés sont pas ouverts encore mais l'AR est déjà active sur les marchés dollar canadien euros léger recul cette semaine donc euh la semaine prochaine on a la Banque du Canada on va commencer par ça le sujet le plus simple euh on a eu deux chiffres sur l'inflation depuis la dernière décision de la Banque du Canada le premier chiffre qu'on a eu en juin est un petit peu plus élevé que les attendes donc ça m un petit peu de risque sur le dans le marché mais le dernier chiffre qu'on est qu'on a eu qui a été publié récemment montre que l'inflation Ben est plus faible que les attentes pour le mois de juin donc on est reparti sur une bonne tendance donc le graphicque de gauche ici est assez petit je dois faire la place pour la table à droite mais on voit quand même que la tendance continue vers la baisse on disait que la Banque du Canada le focus c'est sur les salaires et puis sur les prix des maisons ben les salaires continent d'augmenter les prix des maisons on étent encore légèrement vigoureux mais quand même quand on regarde les données économique canadienne on voit qu'il y a un affaiblissement de de un affaiblissement économique qui continue les conditions sont toutes en place pour qu'on continue avec l'assouplissement qui a été commencé donc une deuxième coupure c'est ce qu'on attend puis ce qu'on voit dans le graphique de droite ici c'est qu'est-ce qui est implicite en terme de de des marchés donc est-ce que les marchés anticipent via les prix on peut inférer les probabilités pour chacune des prochaines décisions avec ces données-là pu ce que ça nous dit c'est qu'il y a 96 % de chance ce qui qui sont déjà anticipé dans les marchés d'une coupure la semaine prochaine ce qui nous amènera à 4,5 % sur le taux directeur la date du 24 juillet puis après ça si vous regarder ben une autre coupure qui est majoritairement anticipée aussi presque 64 % de chance anticipé pour le 4 septembre prochain après ça si on serend la dernière ligne en bas dans le tableau à la fin de l'année ben on voit que le marché anticipe 43.2 % de chance qu'on soit à 4 % donc il y a quatre coupures au total en 2024 puis il y a même 22.5 % de chance qu'on est plus loin que ça donc je vous dirais que notre scénario où on pensait qu'on allait avoir une première coupure à l'été puis un total d'environ 3 qure coupures d'ici la fin de l'année ben c'est pleinement intégré maintenant dans les marchés donc ça serait une surprise pour les marchés si on allait pas dans cette direction là point de vue de la Banque du Canada il y a toujours des facteurs de risque même nous de notre côté ce qu'on s'attendrait c'est qu'on on serait pas surpris que la Banque du Canada y aille avec une coupure la semaine prochaine puis après ça laisser présager une pause pour la rencontre la décision du mois de septembre le temps de laisser l'économie digérer tout ça digérer plus de données on s'est pas surpris après ça on pourra continuer avec des coupures en octobre et puis en décembre mais notre scénario de base continue à être que vers la fin de l'année à la fin de l'année plutôt on va être aux alentours de 4 % sur le tau directeur pour avoir commencé l'année à 5 % donc ça c'est pour la Banque du Canada maintenant si on va au point de vue de l'élection américaine Ben regardez c'est un c'est une histoire qui est relativement complexe puis l'élection quand même assez loin encore donc les sondages faut prendre ça avec un grain de cel mais se passe quand même des choses intéressantes si vous regardez dans les graphiques ici celui de gauche c'est les fameux sondages donc monsieur Trump aura environ 3 % d'ATT d'avance plutôt sur monsieur Biden en date d'aujourd'hui avec ça c'est un agrégateur de sondage qu'on voit ici il y a des nouveaux sondages qui sont sortis cette semaine qui suggèent que l'écart est peut-être un petit peu plus serré que ça mais quand même monsieur Trump est clairement en avance dans les sondages on voit que ça été très volatile récemment certainement mais l'avance est là est assez clairire puis là maintenant le sujet c'est ce que Monsieur Biden va rester personnellement nous on pense que non on pense que ce weekend on devrait avoir une annonce de Monsieur Biden comme quoi il se retire de façon honorable on a déjà quand même un énoncé de sa part qui disait que s'il y avait des problèmes sérieux de santé il considéritpression il y a eu la covid on voit quand même que dans les cartons ça se tr il y avait des commentaires on va en parler dans une à la diapo suivante mais des commentaires de membres influents du Parti démocrate qui le le qui encourage monsieur Biden à se retirer maintenant est-ce que ça va être camela Harris qui va être qui va être en place la vice-présidente ben c'est pas automatique c'est pas parce que tu es vice-présidente que dans une course tu deviens le représentant nominé c'est plutôt si le président se démissionne pendant qu'il est en poste ou il y a un décès qui arrive dans ce temps-là le vice-président prend la place officiellement mais quand que c'est plus une course madame Haris disons que c'est elle qui est en tête sérieusement du point de vue des du processus mais c'est pas automatique que c'est elle qui va prendre la place c'est un peu ce qu'on voit dans le graphique de droite ici on voit que le gagnant de l'élection présidentielle ben monsieur Trump est en avance ça c'est des des probabilités qui sont efférées via le site predicted c'est pas des sondage che des données de marché donc monsieur Trump est loin en avance mais le marché déjà déjà commence à à flairer ça que ben ça risque d'être camel Harris qui va être qui va être la déléguée parce qu'on voit que les les chances de Monsieur Trump de Monsieur Biden plutôt se sont effondrés puis celles de de Madame Harris ont augmenté beaucoup récemment donc est-ce qu'on va avoir un duel Trump Biden c'est de moins en moins probable est-ce que ça va être Trump Harris bah c'est un gros point d'interrogation mais comme je vous disais la pression devient forte maintenant c'est Monsieur Obama qui est quand même assez assez lourd dans le dans le processus décisionnel ici que en privé aurait encour aurait dit à des gens qui encourageraient monsieur Biden à se retirer c'est pas quelque chose qui avait été euh qui a été officialisé publiquement du moins au moment d'enregistrer cette capsule vendredi matin mais quand même ça ajoute le poids à celui de madame peloszi qui elle aussi avait encouragé elle publiquement monsieur Biden à se retirer donc encore avec le le l'approche predicted euh tout qu'est-ce qui est des des probabilités qui sont efféré via les marchés quand on regarde à droite ben on voit que euh maintenant c'est environ 60 % de probabilité selon les marchés que ça va être madame Harris qui va être la candidate démocrate à l'élection de novembre 2024 c'est pas encore joué euh il faut qu'il y aille le processus de vote processus décisionnel n'importe qui pourrait se présenter euh au sein du du parti gardez les options qui sont en bas on parle de Michel Obama Hillary Clinton il y a plusieurs noms quand même qui qui qui circulent on dir que les probabilités sont très élevées que ça va être madame Haris mais c'est pas encore donné donc je vous dirais que la conférence nationale démocrate qui a lieu du 19 au 22 août prochain et le prochain événement de marché assez important à suivre on devrait avoir on va avoir une confirmation officiellement à ces dateslà qui va affronter monsieur Trump à la prochaine élection les considérations de marché pour tout ça il y en a beaucoup cette semaine à la conférence républicaine ben on entendait monsieur Navaro parler on entendait le nouveau vice-président nommé le candidat la vice-présidente républque réublaine j V parlerit on parlait beaucoup de protectionnisme on parlait beaucoup de mesures antiommerciales donc c'est la faute de la Chine c'est la faute de l'Organisation mondiale du commerce des partenaires commerciaux américains s' a un déficit commercial aux États-Unis les États-Unis vont supporter simplement des des organisations mondiales qui ont à cœur les intérêts américains donc on se dirige beaucoup dans un environnement économique on pourrait avoir du protectionnisme des tarifs commerciaux croissance plus faible inflation plus élevé tout ça ben bien sûr c'est pas euh bon pour les obligations longues donc on voit les obligations longues les taux d'intérêt long qui demeure assez élevé pour les actions ça dépend les secteurs ça dépend des indices puis justement ici je vous encourage à retourner j'et un he sur notre publication mensuelle du mois d'avril où on avait décortié ça on a fait un prier tour puis on va faire un deuxième tour de la prochaine publication qui va sortir à la fin du mois de juillet la le le mensuel de oùt on va revenir sur ces éléments là ici mais c'est important de savoir dans quel monde on s'en va pour voir qu qui vont être les qui seront les gagnants et puis les perdants puis entre autres on on entendu hier monsieur Trump parler que le mandat vers les véhicules électriques serait aboli dès la première journée donc ça a beaucoup d'impact sur les ressources naturelles sur les compagnies sur les secteurs d'activité donc on couvrait ça sommairement ici dans cette publication là je vous encourage à aller jeter un œil il y a eu beaucoup de rotations sectoriell dans les derniers jours qui s'est pas qui sont passés les petites capitalisations par exemple ont fait une surperformance assez forte versus la technologie maintenant je vous dirais que ça était tellement vite et violent que si on se fait l'histoire c'est peut-être un bon temps pour prendre des profits sur ces sur ces rotations là mais il faut s'attendre à avoir d'autres volatilités comme ça d'ici la fin de l'année on va vous tenir informé sur l'évolution de nos vues donc ce qu'on va surveiller la semaine prochaine décision de la Banque du Canada c une coupure de 25 points de base deuxième coupure consécutive euh du côté des États-Unis on va avoir les indices p manufacturier service et composite de SNP globalir les ventes de maisonneuv on va voir l'inflation de de base PCE donc c'est très important c'est ce que la Fed suit on on devrait avoir une légère accélération de 2 % mois sur mois du sur place année sur année en juin donc c'est pas nécessairement imminent une coupure du côté de la Fed euh le 31 juillet mais quand même probablement qu'on pourrait commencer à mettre la table à la rencontre du 31 juillet pour une coupure d'ici la fin de l'année donc un point donné assez important donc toujours un plaisir de vous servir si vous appréciez le contenu ben je vous encourage à le partager et puis surtout à nous revenir la semaine prochaine [Musique]