ja die Europäische Zentralbank hat ihre Zinsentscheidung schon hinter sich aber in der nächsten Woche wenn die amerikanische Notenbank tagt stegt eine andere eine weitere Zinsentscheidung an und zwar für die USA darüber spreche ich mit Anja Schneider von der societ generale herzlich willkommen hier an der Börse was wird denn für die nächste Woche erwartet so ganz klar ist das ja noch nicht ja die Augen sind ganz klar jetzt auf nächste Woche gerichtet vor allem seit der Notenbanker Tagung in Jackson Hall vor einigen Wochen hier hat ja Jerome Paul der fettchef schon angekündigt dass es jetzt endlich losgeht mit den Zinssenkungen die ja von vielen Marktteilnehmern schon eigentlich seit Anfang des Jahres sehenlich erwartet werden und dann ist es jetzt so dass eben jetzt für die Notenbanksitzung kommende Woche schon der Markt von einer Senkung ausgeht aber nun ist die Frage wie viel wird denn gesenkt also die überwiegende Mehrheit der Marktteilnehmer geht derzeit von einer Senkung um 0,25 Basispunkte aus aber es werden dann doch auch jetzt immer mehr stimmenlaut vor allem auch seit dem Arbeitsmarktbericht vergangene Woche der ja doch eine etwas mehr Abkühlung des Arbeitsmarkts gezeigt hat ob die fett wenn jetzt vielleicht in den kommenden Tagen es noch weitere Faktoren gibt die in diese Richtung gehen dann sich gleich für eine Senkung um 0,5 Basispunkte entscheidet ja also die Erwartungen sind nicht eindeutig ähm das ist ja auch et das schon die Erwartungen was in den Märkten sehr genau verfolgt wird wo kann ich mich denn eigentlich informieren als Anleger welche Erwartungen der Markt im Moment hat ja sicher wird sowas auch in der ja in der Tages in der Finanzpresse besprochen aber es gibt auch noch ein anderes Werkzeug dem sich Anleger bedienen können es gibt das sogenannte fatwat Tool das wird von der CME das eine Börse in Chicago herausgegeben und hier ist eher der Ansatz dass man schaut wie werden die sogenannten fettfunds Futures gehandelt also anhand der Preisbildung dieser Futures das sind Finanzinstrumente äh leitet man dann sozusagen ab äh welche Erwartungen in den Preis und damit ja auch an die Fett einfließen und hier ist es derzeit so dass ja ca 60% von einer Senkung äh von 0,25 ausgehen und etwa 40% von 0,5 na 60 Z 40 das ist alles andere als eindeutig wenn auch mehrheitlich hier ein vierel%zentpunkt favorisiert erwartet wird zumindest abgeleitet aus den Kursen der des future Handels auf die in dem Fall amerikanischen Staatsanleihen im mittellaufenden Bereich das glaube ich n nein das ist der overnight sozusagen zu welchem Zinssatz sich Banken über Nacht Geld leihen das ist dieser fettfun okay also kein Mittel kein langfris wirklich ganz kurzfristig Tages Tagesgeld sozusagen nun kann es ja auch Wechselwirkung geben zwischen den Zinsen den Zinserwartungen und den Währungen dem Fall dem Dollar welches Ausmaß kann das haben ja die Leitzinsen haben doch einen erheblichen Einfluss auf Wechselkurse man muss sich das einmal so verdeutlichen wenn wir jetzt mal zwei Währungsräume nehmen beispielsweise ja die USA und den Euroraum wenn ich jetzt in einem Währungsraum einen höheren Zinssatz für mein Geld bekomme sprich eine höhere Rendite für risikolose Anleihen dann sind natürlich die Marktteilnehmer doch geneigt ihre Anlagen in den Ents Währungsraum zu verlagern spricht die entsprechende Währung wird mehr nachgefragt sie wertet auf aber es ist wie bei vielen ja Szenarien am am Kapitalmarkt oder auch sonst in der Volkswirtschaft kann man ja nicht nur sagen dass ein Faktor isoliert eben der Einfluss nimmt denn beispielsweise gerade bei Wechselkursen spielen Faktoren wie die Inflation im entsprechenden Währungsraum die Wirtschaftsstärke konjunkturelle Erwartungen natür auch noch eine Rolle aber trotzdem es gibt natürlich diesen Zusammenhang und klar je höher der Zins desto attraktiver die Währung wie Sie es gerade gesagt haben das gibt alsoweise auf oder auch abwertungspotenzial wie könnte ich denn als Anleger als Trader auf solche Veränderungen setzen ja also bei den Währungen ist es so die sind in der Regel nicht so volatil wie beispielsweise eine Aktie oder ein Index deshalb bedienen sich gerade Trader gerne hier Hebelprodukten wo ich eben mit einem entsprech den Hebel an solchen Wechselkursentwicklungen partizipieren kann ganz klassischerweise wären hier ja turbooption Scheine zu nennen turbooptionsscheine wie funktionieren die ja turbooptionsscheine das sind ja spekulative Hebelprodukte ich habe es schon angesprochen ich kann mit einem Hebel an den eurodollar partizipieren und das Interessante ist auch dass ich mich eben für beide Seiten positionieren kann gehe ich von einem stärker werdenden Euro aus dann würde ich in prechend einen Call turbooptionchein kaufen weil ich eben von einem steigenden eurodollarkurs ausgehe gehe ich jetzt davon aus dass der Dollar zulegt also dass er ja aufwertet würde ich entsprechend ein put Turbo optionschein kaufen weil ich dann von einem ja sinkenden Euro us-dollarkurs ausgehe das ist glaube ich immer wichtig zu wissen damit man da nicht das Falsche kauft denn man kann es ja immer von beiden Seiten betrachten aber die äh Übereinkunft ist eben Euro doollar ist eben der Kurs des Euro in Dollar gerechnet je höher die Anzahl ist desto teurer ist der Euro und desto günstiger wird der Dollar und umgekehrt und das muss man eben immer genau wissen man setzt eben auf den steigenden Euro mit einem Call jetzt sagten sie ja es sind hebelinstrumente und hebelinstrumente sind mit Risiken verbunden wie groß sind die ja das kommt immer ein bisschen drauf an man muss wissen ein turbooptionschein hat eine sogenannte Knockout Barriere bei einem corn liegt die unterhalb des aktuellen äh basiswertkurs also in unserem Fall dem euroddollarkurs und bei einem Put oberhalb und sobald diese Barriere auch nur einmalig berührt bzw unter oder überschritten wird dann wird das Produkt sofort fällig und der Anleger erleitet in der Regel einen Kapitalverlust das muss man wissen ich kann aber mein Risiko natürlich auch dementsprechend steuern indem ich den Abstand meiner Barriere entsprechend weiter wähle hier haben wir den Zusammenhang je weiter der aktuelle basiswertkurs eben von der Barriere entfernt ist desto geringer der Hebel desto geringer jetzt sage ich auch mal mein potenzielles ja Gewinn äh Potenzial aber ich bin eben doch nicht so nah an der Barriere dran dass z.B schon eine kleine Bewegung zu dieser vorzeitigen Fälligkeit führt wenn ich jetzt natürlich mich extrem offensiv positionieren will ich möchte einen sehr hohen Hebel dann bin ich natürlich schon relativ nah an der Knockout Barriere muss dann aber eben auch das Risiko kennen dass es entsprechend schnell zu einem Knockout kommen kann also da sollte man wirklich ausreichend gench Platz haben wobei die Schwierigkeit darin liegt dass man vorher nicht weiß wie viel ausreichend ist weil man die Zukunft in der Regel nicht vorhersen sagen kann aber da liegt natürlich die Würze für viele Trader eben genau auf das zu setzen wo sie der Meinung sind dass es richtig ist Problem ist nur wenn der Markt nicht steigt nicht fällt bei steigenden eurokursen kann ich ein Call bei fallenden mit einem Putt verdienen aber wenn sich jetzt gar nichts tut dann ist ja egal ob K oder Putt dann verdien ich auch nichts und habe möglicherweise auch ein Totalverlust je nachdem wie lange ich den turbooption schon halte ja also es ist so dass es auch Hebelprodukte gibt die es ermöglichen gehebelt von ja seitwärts tendierenden oder wenn sich eben nichts tut im Basiswert zu profitieren das sind dann sogenannte inline Optionsscheine es sind auch Hebelprodukte auch spekulative Produkte sind von der Funktionsweise dahingehend anders dass sie nicht eine Barriere haben wie der turbooptionschein sondern zwei Barrieren und diese zwei Barrieren bieten bilden so eine Art Korridor indem sich äh der Basiswert eben bis zum Laufzeitende bewegen muss und dann erhalte ich am Laufzeitende eine Auszahlung von in Regel von 10 € das heißt ich habe das Produkt zu einem günstigeren Preis als 10 € erworben und wird eben keine der Barrieren verletzt kommt es dann zu der Auszahlung von 10 € am Laufzeitende was aber beide Produkte gemeinsam haben ist dass bei einer barriereeverletzung also beim inline optionchein ist es dann auch egal ob die untere oder die obere Barriere verletzt wird auch hier würde das Produkt sofort fällig werden und der Anleger würde einen Totalverlust erleiden ja aber ich schätze mal das ist ähnlich wie bei den klassischen turbooptions schinen wo ich auch einen weiteren Abstand wählen kann also haben wir jetzt ein Euro doollarkurs von irgendwo 110 da macht ja ein Unterschied ob ich jetzt eine Barriere von oder vielleicht sogar 120 nehme da ist sich mehr Platz und beim inline optionschein ähm habe ich sogar zwei Barrieren oben und unten ist es dann auch ungleich gefährlicher also hier können wir analog zum turbooption schin auch sagen je breiter sozusagen der Korridor ist desto weniger Risiko ist je schmaler ich natürlich den Korridor wähle desto risikoreicher ist es desto günstiger wäre auch das Produkt analog zum turbooptionschein mein Gewinnpotential entsprechend höher weil es ja dann zu der Auszahlung von 10 € kommt und so kann der Anleger dann sein Risiko entsprechend innerhalb dieser Produktkategorie dann auch Steuern ja es gibt wenig Produkte bei dem man so direkt den Zusammenhang zwischen Chance und Risiko erkennen kann das Risiko ist umso höher je größer der mögliche Gewinn ist und umgekehrt und das gehört auch dazu ein Punkt müssen wir noch ansprechen äh man kann ja durchaus solche Instrumente auch länger halten und dann kommt noch ein Aspekt dazu der sich um die Emittenten Bonität also um die um die Zahlungsfähigkeit des Herausgebers dieses Zertifikats dreht was muss ich da wissen ja also wie bei allen Zertifikaten und Optionsscheinen ist es auch bei Turbo und inline optionschein so dass es Inhaberschuldverschreibungen sind sprich sie unterliegen keiner Einlagensicherung und im Falle einer Zahlungsunfähigkeit der Emittenten würde dann der Anleger nur noch aus der Insolvenzmasse bedient werden das ist ein ganz wichtiger Punkt den wir noch dazu gesagt haben Anja Schneider dann schauen wir mal ob die Märkte reagieren auf die Entscheidungen der amerikanischen Notenbank vielen Dank fürs Gespräch und meine Damen und Herren vielen Dank fürs zuschauen